美国密歇根州联邦地院法官裁定：Polymarket体育预测合约不是swap 不属CFTC监管

  币圈子(120BTC.COm)讯：美国密歇根州联邦地院法官Paul L.Maloney 6月17日裁定，Polymarket上的体育类预测合约不构成《商品交易法》定义下的互换(swap)，因此不在CFTC的专属管辖范围。法官同时驳回Polymarket请求阻止密歇根州检察长Dana Nessel与Michigan Gaming Control Board限制其体育预测业务的初步禁令请求，认定Polymarket在实体争点上「不太可能胜诉」。据Decrypt报导，本案将上诉至美国第六巡回上诉法院，最终可能进入联邦最高法院。

Maloney裁定核心：体育预测合约不是swap、不属CFTC

  Maloney法官明确指出Polymarket的体育类下注合约不符合互换的法律定义，因此不应由CFTC监管，州政府得依州法管制体育博彩。这个裁定否定了Polymarket主张的「商品交易法优先于州法、CFTC对体育类事件合约有专属管辖权」立场。Maloney在裁定中写道：「没有明确证据显示国会打算取代各州在博彩监理上的传统角色」。同案另一个被告平台Robinhood也受密歇根州方锁定、本次裁定对Robinhood的相关业务同步形成法律压力。

  Polymarket原本是请求法院在程序上对密歇根州监理机构发出初步禁令，暂时阻止州方限制其体育类合约于该州境内运作。Maloney法官的驳回意味着密歇根州的州级限制可暂时继续适用。

与第三巡回Kalshi判决冲突：同类争议、相反结论

  本次密歇根裁定与美国第三巡回上诉法院2026年4月6日的另一项判决呈现冲突立场。第三巡回当时就Kalshi控告纽泽西州一案，裁定《商品交易法》优先于州级博彩法、确认CFTC注册的指定合约市场有专属地位、并维持Kalshi对纽泽西州的初步禁令。

  两个巡回在「sports event contracts是否属swap」、「CFTC是否有专属管辖」这两个核心争点上得出相反答案、加上前SEC主席Gary Gensler 6月13日提交意见书驳斥CFTC对体育博彩的管辖主张，这个议题进入联邦最高法院的机率正在升高。

预测市场战场：法院、国会、CFTC三线同时展开

  本次密歇根裁定发生在美国预测市场监理争议全面升温的时点。除联邦法院判决外、美国博彩游戏业6月17日同日向参议院施压，要求在加密法案中加入禁止体育预测市场的条文。CFTC一方则于6月10日提出事件合约新规、把战争、赌博等敏感类别纳入逐案审查机制。

  对Polymarket而言、密歇根州的失利是继Google工程师涉内线下注遭起诉等争议后的最新法律挑战。第六巡回上诉法院的审理结果将直接影响Polymarket在第三巡回以外其他州的营运空间。